消费金融三大趋势不可忽略

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证券时报记者刘伟

消费金融作为拉动内需的重要载体，在顶层设计中有着更加清晰的侧重点。

在今年的政府工作报告中，李克强总理提出在全国范围内开展消费金融公司试点，鼓励金融机构创新消费信贷产品。在去年的政府工作报告中，对消费金融的提及仅限于扩大各种传统消费需求，以及“以互联网为载体、网上网下互动，繁荣新兴消费”。

值得注意的是，今年的政府工作报告对消费金融有两层含义:一是放开市场准入，这实际上是去年6月10日国务院常务会议有关决定的延续。会后，原来在16个城市开展的消费金融公司试点项目扩大到全国，审批权下放给省级部门，释放合格的民间资本。其次，“鼓励金融机构创新消费信贷产品”首次明确出现。

去年9月，消费金融业贷款余额超过460亿元，信贷规模复合增长率保持在20%以上。监管当局没有花太多时间，也没有走太多弯路，就提出了可以付诸实践的实质性指导意见。当然，这从一开始就与消费金融的审批制度、许可证制度等相关制度的实施密切相关。

经过去年的发展，消费领域出现了三个趋势:第一，参与者的扩大，越来越多的银行开始与民间资本联手成立消费金融公司。

去年6月消费金融公司试点范围扩大后，“银行业”消费金融公司继续扩大。据记者粗略统计，招商银行(报价为600036，买入)、兴业银行(报价为601166，买入)、邮政储蓄银行、湖北银行、尚辉银行、重庆银行、杭州银行、盛京银行等十余家银行发起设立消费金融公司，其中许多已获准筹建或正式运营。这些银行是消费金融公司(如即时金融、兆联消费)，在客户基础、渠道、客户信用信息、资本成本等方面有天然优势，但银行自身也在加紧推出纯网上信贷产品。这些以银行为基础的消费金融公司只是从银行移植创新产品，成为信贷产品分销渠道，或者利用母公司的优势为新的细分市场推出相应的产品，这可能是今年重要的发展选择。

第二，信贷产品加速向在线化和场景化发展。目前，消费金融业务涉及的各类平台(试点消费金融公司、电子商务/综合互联网平台等。)正在推出纯在线信贷产品，并将这些产品嵌入电子商务、娱乐、旅游和教育等领域。

除了阿里、JD.com等综合互联网平台外，越来越多的互联网金融平台垂直细分，如第三方支付、垂直记账、金融搜索、理财代理销售等。，也开始根据客户流量和银行卡消费发放信贷，而且大部分资金不是自有资金，而是机构资金。联合机构授信的前提是平台主营业务已经为自身积累了足够的客户资金交易数据，如消费场景、风险偏好、消费品、消费金额、还款期限、银行流量等信息。从今年年初开始，在从上游积累了足够多的客户交易信息的商业形式后，开始发放信贷就不是什么新鲜事了。

3.规模大、市场份额大的消费金融平台已经在向金融机构输出稳定的资产。

互联网平台已经开始基于自己的消费金融产品出口资产。京东白条债务资产证券化最新发行利率低至3.92%，几乎相当于同期国债利率。让市场深刻认识到草根起源的原始私人平台，启动输血资产的正式证券化。专注于校园消费金融领域的舞台音乐，首个8亿规模、优先发行利率低至5.05%的资产支持证券也在上海证券交易所成功上市。两者都向市场展示了互联网企业与传统金融机构的合作正从渠道向定制化转变。前者不同于后者，从出口产品营销入口到出口信用数据再到直接出口金融资产。

在消费金融领域，政策已经走到了前沿，战争将变得更加激烈，三大趋势将变得更加明显。