美核心CPI向好预示通胀初步回升 加息预期或趋乐观

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根据美国劳工部周三(11月15日)发布的数据，10月份核心cpi(即剔除波动性食品和能源价格的消费者价格指数(cpi))的年率上升，这可能为美联储下月加息扫清障碍。

此前，美联储官员普遍认为，长期低通胀可能不仅是暂时因素造成的，也反映了通胀发展的长期趋势。

衡量潜在通胀压力的核心cpi在10月份攀升，这可能会缓解美联储官员的担忧。

富国银行(Wells Fargo)的经济学家萨拉豪斯(Sarah house)认为，自今年年初以来，美联储一直试图找出核心通胀放缓是由一系列一次性因素造成的，还是由更持久的反通胀因素造成的。核心通胀率的反弹为去年12月加息扫清了障碍，并为明年进一步收紧政策提供了基础。

数据显示，10月份美国核心cpi环比增长0.2%，与预期持平，但高于9月份0.1%的增幅，主要原因是二手车和卡车、烟草、手机服务、机票、教育和汽车保险等成本上涨。

从分行来看，10月份核心cpi同比增长1.8%，并连续5个月保持1.7%的同比增长。10月份住房租金上涨0.3%，9月份上涨0.2%。医院服务费用增加了0.5%，看病费用增加了0.2%。

经济学家表示，医疗保健成本的上升与美联储之前评估的通胀指数一致。不含食品和能源的个人消费支出价格指数(pce)上个月增长了0.2%，并且在年底前的5个月内有继续增长0.1%的趋势。

10月份，核心个人消费支出同比增长1.4%，高于9月份的1.3%。

摩根大通(JPMorgan Chase)驻纽约的经济学家迈克尔弗罗利(Michael feroli)认为，从目前的情况来看，今年春天开始形成的通胀放缓可能已经结束。

此前，五年多来，核心个人消费物价指数一直低于美联储设定的2%的通胀目标。

美联储今年已两次加息，预计明年将加息三次。美国政府将在本月晚些时候公布核心个人消费价格指数。

消费者支出增长良好

然而，10月份整体消费价格仅小幅上涨，飓风导致墨西哥湾炼油厂停产导致的汽油价格上涨势头消退。

经过10月份的季节性调整后，美国的月消费物价指数上升了0.1%，9月份上升了0.5%。在美国，经季节性调整的消费物价指数年率从9月份的2.2%降至10月份的2.0%。

然而，低通胀有助于支持消费者支出。根据周三发布的另一项数据，商务部报告称，美国10月份的月零售额为0.2%，好于预期的0.1%，因为汽车制造商的大幅折扣提振了汽车销量。

美国9月份的月度零售额修正为跃升1.9%，为2015年3月以来的最大增幅，初始值为1.6%。

零售额在9月份强劲增长后放缓，主要反映出最近袭击美国的飓风提振了建筑材料和汽油价格。

根据细分数据，汽车经销商的销售额在10月份增长了0.7%，9月份增长了4.6%，这得益于汽车经销商提供的大幅折扣。园艺和建筑材料商店的销售额上个月下降了1.2%，9月份上升了3.0%。

加油站销售额在10月份下降了1.2%，在9月份飙升了6.4%。不包括汽车、汽油、建筑材料和食品服务在内的核心零售额上月增长0.3%，9月份增长0.5%。

此外，核心零售额与国内生产总值中的消费者支出项目的相关性最大。10月份核心零售额的增长表明，第四季度初消费者支出的增长势头良好。

消费者支出在第三季度增长了2.4%。消费者支出占美国经济活动的三分之二以上。

宏观经济顾问公司(macroeconomic advisers)的经济学家凯瑟琳纳文(Kathleen navin)认为，强劲的消费支出基本面，包括持续的就业增长、加速的实际工资增长以及最近的家庭净值增长，将支撑未来几个月零售销售的稳定增长。