富力被传借119亿元付万达钱 公司回应称“以公告为准”

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■我们的记者王立新

昨晚，据报道，广州R&F置业有限公司计划寻求约119亿元人民币(约18亿美元)的国内担保贷款，以收购万达集团199亿元人民币的酒店资产。

据消息称，R&F地产想寻求一笔7年期贷款，而上述融资行为可能是由其收购的酒店资产担保的。

《证券日报》记者致电公司相关人士，该人士称我个人不清楚，相关信息只能以公司公告为准。截至发稿时，R&F地产尚未发布相关公告信息。

值得注意的是，9月18日，在国内地产股集体暴涨的帮助下，R&F地产的股价上涨了10%，创下了10年来的新高。然而，R&F地产似乎仍在为一口气吞掉万达77家酒店、耗资199亿元的大交易而担忧。

7月19日，万达和融创与R&F地产签署战略合作协议，R&F以199.06亿元人民币收购大连万达出售的76家城市酒店的股权和烟台万达(烟台万达文华酒店)70%的股权。

当时，R&F地产董事长李思廉表示，R&F目前资本状况良好，能够满足合作需求，R&F将进一步拓展酒店业务。当时，R&F已经在世界上开设和建造了24家高级酒店，如果77家酒店被接管，它将拥有100多家酒店，使R&F成为世界上最大的五星级酒店业主之一。

然而，虽然万达以60%的折扣转让了酒店，但R&F地产应在三个月期间的最后一天支付100亿元人民币的首期资金，并在2018年1月31日或之前支付余额99.06亿元人民币。事实上，R&F地产的财务压力不小。

据统计，2014年至2016年，R&F地产的资产负债率分别为69.68%、73.23%和79.32%，呈逐年上升趋势。截至2017年6月底，R&F总资产2436.92亿元，总负债1966.66亿元，资产负债率为80.7%。

另一位分析师表示，在R&F收购万达酒店的资产之前，该公司的负债已经很高了。截至2016年底，包括永久债券在内的净负债率已升至173.9%。如果你想大幅降低公司的负债率，你需要依靠a股上市，而不仅仅是运营。

当时，R&F物业的管理层预测该公司将于2017年第三季度上市。然而，现实是，由于房地产公司融资渠道紧张，目前，R&F地产的a股资本市场回报并不容易。

此外，从R&F地产的现金流情况来看，似乎很难解决因收购而推高债务风险的问题。截至8月底，R&F地产实现了520亿元的合同销售额。尽管与730亿元的目标差距不大，但仍难以掩盖资产负债率超过80%所带来的财务压力。

更重要的是，目前一些机构将R&F地产的长期外币发行人评级、优先无担保评级和所有未到期子公司债券评级列为负面观察。原因是这一资产收购计划将推高R&F地产的整体债务水平，并减缓降低杠杆率的进程。或许，这将在一定程度上影响R&F地产的下一步融资计划。这或许可以解释R&F地产的上述借款行为，但以万达酒店为担保将提高其融资成功率。至于资本成本，不能排除支付相对较高价格的可能性。

(王立新)