基金半年报白酒家电仍是挚爱 优质成长股回归

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24日，公共基金半年度报告的披露进入第二天。据《中国证券报》记者统计，截至24日下午19时，包括Boss、华安、在内的31家基金公司披露了1009只基金的半年度报告。业绩优异的基金仍然青睐白酒、家电等行业，值得注意的是，高质量的成长型股票已经重新进入基金经理的视野。展望市场前景，许多基金经理都持乐观态度，但在市场风格上存在一些差异。

从蓝筹优势到风格平衡

今年上半年，a股市场整体略有下滑，结构继续呈现“28”甚至“19”分化。其中，白酒、家用电器、电子、新能源汽车、医药等行业表现良好，而周期性股票和人工智能行业在第二季度末落后。

大多数获得较高回报的基金布局思路与市场表现一致。上半年安信新常态沪港深精选基金的净份额增长率高达26.54%。根据该基金的半年度报告，该基金上半年的头寸主要是低价值蓝筹股，在第二季度末，该基金逆趋势增加了周期性股票的配置，减少了前期大幅上涨的大盘股的头寸。与此同时，随着2016年成长股估值的调整，基金组织认为，许多优质股票具有很强的风险收益率，在严格的选股条件下，增加了这类优质成长股的配置，特别是人工智能领域的相关领军人物。

今年上半年，大成蓝筹稳定基金净值增长14.8%。年初，该公司主要在电子和金融行业配置高质量的领先股票。第二季度初，它增加了保险配置，实现了大多数领先电子股票的超额回报。在季度末，它增加了汽车股和高质量成长股的头寸。

Boss主题产业基金的净增长率为12.13%。半年度报告显示，上半年，该公司减持了家电、保险等蓝筹股，在估值底部买入基本面改善的火电类股，以及估值合理、基本面持续改善的媒体、电子和新能源汽车类股。

优秀基金重税白酒家电行业

在子板块方面，贵州茅台(600519)的股价在今年上半年创下新高，白酒股成为许多优秀基金的重量级股票。贵州茅台和五粮液(000858)是最受欢迎的，这两种酒类股已经多次出现在优秀基金十大尴尬股名单中。郭芙天元沪港深平基金和财通价值动量基金均持有贵州茅台和五粮液。

除了“喝酒”，许多基金在上半年也受益于“吹空调”。以格力电器(000651)和美的集团(000333)为代表的家电类股被几只表现优异的基金大量持有。郭芙低碳环保基金，其净份额增长率高达20.92%，也持有Vantage股份(002035)和Boss电器(002508)的大量头寸。

高质量、低估值的金融股一直受到基金公司的青睐。招商银行、平安、新华保险(601336)、中信证券、广发证券等多只金融股出现在基金表现优异的十大股票名单中，尤其是上半年表现良好的招商银行和平安，被多家基金持有。今年上半年，许多基金也看好医药类股。华东医药(000963)是安信消费医药主题基金和郭芙价值优势基金的十大尴尬股票之一；大成竞争优势基金持有医药(600285)和大成蓝筹稳健基金持有人富医药(600079)。

Qdii基金惠及香港股市

Qdii基金在2016年取得了巨大的成就，今年仍然备受关注。从半年度报告来看，许多qdii基金专注于海外互联网行业，尤其是那些持有大量港股的基金。

上半年，富国沪港深值选择灵活配置基金净值增长18%，可比基准收益率为12.5%，超额收益率为5.5%。这位基金经理表示，中国宏观经济在第一季度显著改善，第二季度继续超出预期。中国宏观经济的稳定也为市场提供了强有力的支撑，股市对经济做出了积极的反应。今年上半年上涨13.46%的博世大中华区亚太精选基金也表示，今年上半年，香港股市表现出典型的牛市，资本从北向南流入，板块轮换上升。在此期间，基金的港股表现良好，并被过度配置至汽车、资讯科技、消费、保险及其他行业。

腾讯控股(Tencent Holdings)今年一直在上涨，是许多优秀qdii基金的宠儿。目前，腾讯的市值已经超过3.1万亿元。据行业分析师称，腾讯股价持续走强的直接原因是，大型游戏作品在玩家数量和收入方面创造了多项纪录，带来了利润的快速增长；深层次的原因是该公司拥有庞大的用户群、强大的粘性和高流量的移动互联网。

展望市场前景，大多数基金公司保持乐观态度，但他们对市场风格有不同看法。博塞拉互联网主题灵活配置基金认为，a股纳入摩根士丹利资本国际后，海外机构基金将北移。随着这些基金的推广，a股将进一步向制度化发展，各行业的估值将逐步与国际接轨。龙头企业继续超越行业的概率高于新企业。

大成蓝筹稳健基金认为，高质量的领先股票估值已经进入合理区间。相反，许多新兴行业的高质量成长股已经超卖，这些公司仍然是经济转型和升级的主要力量之一。财通价值动力基金也表示，未来市场风格可能会多元化，包括成长股、周期性股和消费类股。