美页岩油持续发力 减产延续与否成为焦点

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美国的高原油产量和库存水平动摇了市场通过欧佩克减产恢复供需平衡的信心。因此，国际油价上周跌破50美元大关，累计下跌近7%，为一个月来最大单周跌幅。4月21日，美国6月份德州轻质原油期货收盘下跌1.09美元，至每桶49.62美元，跌幅2.15%，本周下跌6.64%。下降2.15%；布伦特原油期货6月收盘下跌1.03美元，跌幅1.94%，至51.96美元/桶，本周累计下跌6.98%。

从目前的趋势来看，整体市场减产预期已经减弱，欧佩克减产的努力无法阻挡美国增加石油产量的风暴，美国页岩油产量的增加将再次加剧原油供应过剩。根据美国贝克休斯公司4月22日发布的最新数据，美国原油钻井平台总数在一周内增加了5个，达到688个，为2015年5月以来的最高水平，比2015年底增加了一倍多。随着美国活跃石油钻井数量的不断增加，今年美国原油库存持续上升，原油产量也同步上升。根据美国能源信息署(us energy information administration)的最新数据，美国国内原油产量增加了17，000桶，达到每天925.2万桶，连续9周增加，并保持在每天900万桶的阈值之上，达到2015年8月以来的最高水平。

美国的高原油产量和库存水平使投资者开始怀疑欧佩克减产的提振效应，欧佩克能否延长减产协议也存在一些不确定性。尽管欧佩克国家不断宣布希望延长减产协议，以提振因供应过剩而承压的油价。但事实上，欧佩克国家有不同的需求，达成共识并不容易。作为欧佩克的老大，沙特阿拉伯的摇摆态度非常明显。上周一，沙特阿拉伯还表示，原油生产国减产执行率超过100%，延长协议为时过早。然而，在周四举行的阿联酋石油工业峰会上，沙特阿拉伯和科威特等国强烈表达了对下半年延长原油产量限制的明确支持。这种摇摆不定的态度大大降低了继续减产的可信度。

此外，作为欧佩克以外的主要产油国，俄罗斯可能成为限制原油产量的主要障碍。尽管俄罗斯同意在2017年上半年将日产量削减约180万桶，但其能源部长诺瓦克(Novak)拒绝在5月25日的会议之前表达继续减产的意愿。他表示，全球股市正在下跌，自3月份以来，情况已逐渐好转。诺瓦克的声明给减产协议的延期蒙上了一层阴影。此外，如果欧佩克和俄罗斯仅在5月份的会议上延长减产期限，而不扩大减产规模，随着美国原油产量在下半年逐步释放，油价也将面临更大的下行压力。即使欧佩克和俄罗斯达成协议，延长减产并扩大减产规模，以提振油价；然而，美国和其他国家原油产量的持续增加将继续抢占欧佩克和俄罗斯减产所留下的市场份额，这仍然对原油价格的上涨构成威胁，并限制了空.油价的上涨(黄海顺)

(编辑:王玉英)