临停公司缘何数量骤增

本篇文章1708字，读完约4分钟

2月5日，一些临时公司停止营业

记者少昊·向巧编辑孙芳

昨日，尽管市场指数开盘走低，上涨，撤出了长阳，但个股依然跌多涨少，跌停户数量远远超过涨停户数量。由于购买量不足和频繁的闪电崩盘，一些上市公司再次选择停牌以避风。当天，有57家公司被停牌，其中34家是上午的“临时止损”，公司数量远远超过平日。

那些存在“风险点”的公司，如过高的股权质押率、过高的控股机构杠杆率和过高的估值，在最近的市场中越来越耀眼。对于一些公司来说，或许暂停缓冲是一个解决方案。

34家公司集体叫停

最近，个股频频暴涨暴跌，这“影响”了市场情绪。中小型投资者并不是唯一感到紧张的人。一些公司在自我检查后立即开始暂停交易，并试图留出一个缓冲的空空间。

2月5日上午，多达34家a股公司暂停交易，仅在2月5日，就有57家公司开始暂停交易。

其中，Oupuzhi.com(002711，股份咨询)和兴元环境(300266，股份咨询)在公告中承认，停牌是由于近期股价大幅下跌，部分控股股东或关联方质押的股份已触及清算线，公司根据相关规定申请停牌。两家公司均表示，相关股东将采取积极措施，通过筹集资金、增加保证金或抵押品来保持公司股权结构的稳定。

更多停牌公司没有提及质押风险，只是表示停牌的目的是为了计划收购资产，但具体收购细节并不清楚。例如，西樵科技(002584，诊断学)、柯荣科技(300290，诊断学)和博腾(300363，诊断学)计划收购制药相关领域的资产；宝应股份(002047，诊断股份)正计划收购建筑业资产；南阳股份有限公司(002212，诊断)计划收购智能安全领域的相关企业；沃尔核材料公司(002130，诊断部门)计划购买新能源产业的资产。在披露上述信息的同时，这些公司还表示“交易存在不确定性”。

还有一些公司没有披露拟议收购目标所属的领域。例如，厚浦股份有限公司(300471，诊断有限公司)只是以“资产购买的重大问题正在筹划中，具体方案仍在协商沟通中”为由暂停交易。东洋(002086)、新海一(002089)、浦邦(002663)、西尔特(002538)和川化智联(002010)暂停交易的原因是签署战略合作协议。

无法形容的迫切需求

市场分析师表示，在最近几个交易日暂停交易的100多家公司中，许多公司在股东质押、机构股东杠杆和估值水平等指标上与一些“闪股”相似。因此，不能排除一些公司为了“避免闪电崩盘”而预防性地停止交易。

股东股份质押方面，除Oupuzhi.com和兴源环境外，银河生物(000806，2月5日上午停止)当晚宣布控股股东银河集团质押股份已达到近5.25亿股，占其所持上市公司股份的99.84%。目前，银河集团约33.02%的质押股份低于收盘线，平均履约保证率为126.80%。

此外，许多被暂时停牌的上市公司的股东名单中都有信托计划和资产管理产品。以Oupuzhi.com为例，截至2017年第三季度末，云南信托和华润深国投信托的相关信托计划已出现在公司的股东名单中，飞马国际(002210)、信海一、喜龙科技等也已出现。其中，以“签署一项重大协议”为由暂停交易的飞马座国际就是典型的例子。截至2017年第三季度末，除控股股东飞马座投资控股有限公司外，公司流通股股东名单上剩余的9个席位都被信托计划和资产管理产品占据。

另一个因素是估值水平和股价波动。在市场的“马太效应”下，白马蓝筹股获得了较好的流动性，而市值较小但估值水平较高的股票成为主流基金回避的品种。

“降低杠杆率的趋势非常明显。一些上市公司担心出售信托和资产管理公司的股东，或者因为大股东筹集资金以补充质押，它们可能会利用停牌作为缓冲，为风险解决留出时间。”一些市场参与者这么说。他认为，如果在停牌期间利润空因素没有得到有效解决，股票价格很可能会在复牌后继续下跌。但是，只要公司运营良好，大部分风险都可以在停牌期间解决，所以不用太担心。

最近，一些券商分析师表示，即使个别上市公司的股价接近平仓线，证券公司也不会急于在二级市场抛售，即使最终不得不抛售，也将按照相关减持规定逐步抛售。股票质押式回购业务未来可能给市场带来的压力极其有限。