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美国股市的盈利季节开始了,市场对美国股市上市公司去年第四季度业绩的预期是暗淡的。据factset统计,分析师平均预计S&P 500企业利润在去年第四季度同比下降7.4%,这是连续第三个季度出现负增长,能源行业利润预计同比下降67%。

市场预期继续下降

自去年第四季度以来,市场对美国股市表现的预期一直在下降。Factset的统计数据显示,去年9月底,分析师预测S&P 500企业2015年第四季度的盈利将下降1.3%,而目前的预测已被调整为下降7.4%,预计该季度的收入将下降4.7%。如果这一预期成真,这将是继2009年第一至第三季度之后,S&P 500企业利润首次连续三个季度下滑。

美国股市表现预期的大幅下降在很大程度上是由能源行业拖累的。根据factset数据,分析师预计第四季度能源股的整体收益将同比下降67%,收入将下降38%。矿业和金属公司的利润下降了26%。

然而,即使将能源行业排除在外,美国股市的整体盈利表现仍然疲弱。据估计,S&P 500的收入将下降2%,收入将下降0.3%。根据zacks的数据,除了能源行业,还有三个行业的利润预计将出现两位数的下降,即消费品、基本金属和工业产品,其利润预计将分别下降10.2%、31.2%和23%。另外三个行业预计实现利润增长,即医药行业,预计增长3.5%;金融业预计增长6.5%;交通部门预计将增长13.2%。此外,分析师预计,it行业的收益将下降4%,收入将增长1.4%,不及第三季度的收益增长6%和收入增长3.1%。

能源企业盈利暴跌 美股业绩预期黯淡

分析师预测,2016年美国股市的盈利前景将逐步改善,第一季度同比下降0.7%,第二季度恢复增长,增速为1%,然后逐步加快,第三季度增速为7%。这主要是由于去年下半年能源行业利润基数较低,而空的进一步下滑幅度并不大。

三个因素拖累了增长

根据高盛的最新报告,三大因素拖累了美国股市的收益增长。首先,能源行业的利润自1967年以来首次下降,这使得2015年美国上市公司的整体利润表现成为2008年以来最差的。2015年,布伦特原油价格下跌了35%,这使得页岩油开发商无利可图,并导致企业削减支出预算、出售表现不佳的资产和裁员。能源企业的资产减记进一步恶化了利润。高盛(Goldman Sachs)报告称,S&P 500在2014年每股盈利113美元,其中能源部门贡献了13美元,约占12%,而能源部门在2015年亏损2美元。

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第二个因素是S&P 500公司利润率的缩小。自2014年第三季度达到9.1%的高点以来,S&P 500企业的利润率下降了近100个基点。除了能源公司利润率下降的影响,来自it部门的支持下降也是主要原因。从2009年到2015年,苹果的利润增长了540%,这使得it部门的利润率达到了18.2%,是整个市场的两倍。自2009年以来,it部门贡献了总利润的一半以上,仅苹果一家的贡献就达到了25%。然而,高盛预测,到2017年,苹果的利润率可能只会增加16个基点,这将使市场失去重要支撑。

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第三个因素是经济增长再次放缓。美国国内生产总值每增长100个基点,S&P 500的每股收益就会变化6美元,美国以外的国内生产总值每增长100个基点,S&P 500的每股收益就会变化3美元。高盛(Goldman Sachs)预测,2015年S&P 500的每股收益将下降7%,电信服务、信息技术和医疗保健将出现强劲增长,而原材料和工业部门将继续亏损。

标题:能源企业盈利暴跌 美股业绩预期黯淡

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