“量化+主动”分散风险

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赵红宇指出，现在市场已经调整，将有足够的时间选择更好的股票。例如，tmt、医疗和医疗领域已经有了良好的库存调整，特别是医疗和医疗行业，值得长期乐观。

人口老龄化和消费水平的提高不断推动着医药行业的稳步增长，市场扩张期将持续10年以上，尤其是随着“健康中国”战略的实施。“十三五”期间，围绕大卫生、大卫生、大医药的医药卫生产业有望突破10万亿元的市场规模，引领新一轮经济发展浪潮。根据赵红宇的分析，整个医药行业的增长率近年来一直非常稳定。虽然在医疗保险控制费用的影响下，绩效增长率有所下降，但服务方面却持续增长。“医疗需求与周期性因素和经济基本面因素之间的相关性相对较小。这是一个急需的行业，因此对这个行业的乐观态度是毋庸置疑的。”

按照明星基金长盛电子信息主题的配置思路，即将发行的医药行业量化基金也将遵循赵红宇擅长的量化风格。赵红宇将医药和医疗行业分为六个子行业，即化学制药、中药生产、生物医学、医疗设备、医疗服务和医疗业务。首先，根据整个行业的增长率、行业平均收入水平和股票价格水平，判断各子行业的年收入预期；其次，根据整个行业以往的数据，对风险进行度量，结合markowitz均值方差模型进行优化组合，从而在一定风险下实现收益最大化，计算出各个行业的权重，然后主动选择子行业的股票形成投资组合。

“我已经模拟了这种组合的特征。与a股表现最好的子行业相比弱，但领先于所有行业的平均水平，也优于整个医药行业的收入，风险波动特征小。”赵红宇认为，这只新基金必须首先抓住医药行业的大发展，然后在子行业挖掘出高质量的板块和个股，以换取市场和行业以外的收益。分配是量化的，股票选择是活跃的，权重将根据市场进行调整。

就像长盛的电子信息主题一样，由赵红宇管理的新基金份额将相对分散。“任何股票都会有机会和波动。根据我们的统计，多元化投资可以抑制一定的波动性和下行风险。从长远来看，收入水平类似于集中持股。不过，短期内对基金业绩排名的影响将相对较大，因为太多的股票很难得到充分考虑。”赵红宇说，持有股票的想法一方面是分散市场风险，另一方面是为其他股票寻找机会。“你不能把所有的筹码都押在一两只股票上，而把整个基金的净值都押在一两只股票上。我认为以这种方式管理基金的风险相对较大，这不是我的风格。”