上市公司钱都去哪儿了

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上市公司的钱去了哪里？如何让投资者持续关注公司？如何让投资者对公司的未来有持续的信心？对于许多上市公司来说，也许最重要的基础是财务报告。为了有一份引人注目的财务报告，特别是对于一些在主营业务中遇到困难的上市公司来说，通过延伸来保证其业绩是非常重要的。例如，并购和财务管理是一些上市公司提高业绩的主要手段之一。

现在是财务披露季节。如果上市公司的业绩能够更强，投资者可能会更加关注。

在全球经济疲软、国内经济增长缓慢的背景下，上市公司如何确保业绩持续增长？对于一些在主营业务中遇到困难的上市公司来说，他们可能只能依靠外部力量来维持业绩增长。

根据一些公司披露的财务报告，M&A已经成为上市公司花钱最多的地方。此外，一些风格保守的上市公司通过银行融资实现了资产的保值和增值。

《国际金融新闻》的记者们统计了2015年上市公司的并购、投资和财务管理情况，并探究了他们把股东的钱花在了哪里。

并购3700亿元

风信息显示，2015年，a股上市公司进行了3637次并购。其中，成交1140笔，成交金额5723.88亿元。

然而，值得注意的是，并非所有交易都涉及现金。在M&A交易中，有很多方式，如股权+债券、股权+资产、股权+现金等。上述M&A交易中，现金交易2922笔，已完成891笔，总金额3692.05亿元。

在行业方面，在已完成的M&A交易中，生物医药、信息技术、环保、互联网、高端设备制造等行业有很多M&A项目。

从交易额来看，M&A有34个项目超过10亿元人民币，其中渤海控股和晋江成为去年并购的最大a股上市公司。

去年9月，渤海租赁公司正式宣布将斥资25.55亿美元(约合162亿元人民币)收购飞机租赁公司雅芳控股有限公司100%的股权。作为海航集团的子公司，渤海租赁的大规模并购引起了市场的关注。据统计，在全球排名前15位的飞机租赁公司中，出现了两家中资企业，即中国工商银行旗下的中国工商银行租赁(排名第9)和CDB旗下的中国银行租赁(排名第12)。渤海租赁并购后，将成为另一家进入世界十强的中资飞机租赁公司。

2016年2月22日晚，渤海租赁宣布更名为渤海金港。据公司介绍，在不断拓展和壮大租赁业的基础上，逐步进入保险和证券领域，成为渤海人寿保险股份有限公司的第一大股东，并参与了联讯证券股份有限公司，未来将进一步向多元化金融控股平台发展。

虽然锦江收购鲁夫集团100%的股权少于渤海金港125.92亿元，但除此之外，锦江还斥资8.27亿元收购了keystone 81.0034%的股权。

信达证券(Cinda Securities)策略师顾认为，虽然上市公司购买资产的估值越来越高，但从上市公司自身估值的角度来看，支付的溢价并没有太大变化。然而，随着M&A市场的发展，优质资源逐渐减少，而随着M&A市场的活跃，上市公司支付的溢价却有所上升。

多数机构认为，M&A的业绩承诺也成为创业板高增长的驱动因素之一。

招商证券称，2015年创业板公司的业绩承诺总额为90亿元，2014年发起并购的上市公司净利润总额仅为74亿元，但2015年预期净利润为153亿元，增长主要来自M&A目标的业绩承诺。

5000亿英镑的财务管理赚的钱很少

除了现金和杠杆收购，还有相当多的上市公司拥有“闲置资金”，它们在国家金融管理的浪潮下并没有闲置。

风能统计显示，2015年，586家上市公司购买了理财产品，包括银行理财、结构性存款、证券公司理财产品、反向回购和信托产品，总额达4945亿元。其中，银行理财产品认购金额约为3425亿元，占近70%。

具体而言，约有509家上市公司购买了银行理财产品，总金额达3425亿元。其中，18家公司认购金额超过30亿元，排名前两位的是天海投资和三元股。2015年，上述两家公司的银行理财产品认购金额超过100亿元，分别为159亿元和143.8亿元。

其中，天海投资以120亿元人民币五次认购“中国银行保底理财——人民币开放式理财产品准时上市”。预期最低回报率在3.1%至4.6%之间，单笔认购金额高达32亿元人民币。所有的资金都来自闲置的募集资金。

去年6月，兖州煤业用自有资金投入20亿元，认购“广发银行‘加薪16号’人民币理财计划”，预期最低收益率为4.9%；去年6月，东方明珠利用闲置募集资金认购了“2015年第71只‘甘源’特盈定期理财产品”，预期最低收益率为4.4%。

从投资风格来看，上市公司偏好短期银行理财产品，其中，一个月至三个月的认购量占近50%，半年内理财产品的认购量占85%，一年以上的认购量占不到4%。

投资者对上市公司购买理财产品的看法不一。主流观点认为，公司上市后筹集的资金应该投入运营，以促进公司业绩的增长，而不是用于购买理财产品。

然而，一位来自第三方财富管理机构的人士告诉《国际金融新闻》记者，从公司的经营战略来看，资金的配置是一种市场化的行为。在不影响公司经营的前提下，利用自有闲置资金或筹集闲置资金进行金融投资，实现公司资金的保值增值，也是一种优化资产配置、回馈股东的行为。