掘金多失利 首尾净值相差巨大

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自2013年底新三板扩容以来，新三板旗下的资产管理产品进入了投资者的视野。去年3月和4月，随着a股市场走出一轮波澜壮阔的牛市，新三板也大幅飙升，相关概念产品也非常火爆，大量资金一次性涌入新三板。一年过去了，三板指数和三板造市指数分别上涨了29.5%和20.4%。带着“掘金中国纳斯达克”的梦想进入新三板的产品收入是多少？据公开净值统计，截至3月1日，新三板投资表现最好的产品净值达到3.98元，但这是一个很小的数字。新三板概念的资产管理产品的平均净值已经下降到1元以下，一些优次评级产品由于杠杆作用已经严重下降。

目前，市场上新三板基金的管理机构主要包括私募、经纪资产管理、公开发行账户和子公司。上海某公募基金子公司新三板业务负责人介绍，新三板产品市场主要有四个投资方向。在二级市场，主要是通过协议转让和做市商转让，或通过一年半的固定增长等市场，或在pe/vc阶段对拟上市公司的股权进行干预，或通过fof基金投资。

根据wind information数据，截至2016年3月1日，可获得净值数据的新三板产品有1403种，其中大部分是私募股权基金，基金子公司的产品数量最少，只有6种产品报告净值。

“新三板”概念券商的合理理财产品中，目前收入最高的产品是2015年2月5日成立的浙商金辉先锋一号。主要投资于在全国中小企业股份转让系统上市且内部治理良好的高科技产品公司，不积极投资二级市场股票。复职单位的最新净值为1.39元。从历史表现来看，该产品的净值在去年股市异常波动前飙升至2.27元，但也很难阻止市场整体下行的风险，浮动利润和放弃后盈余38.82%。与此同时，有74家券商的合理金融产品跌破净值，每种产品的较低份额导致下跌。例如，渤海汇金11 B和渤海汇金10 B的最新净值分别只有0.19元和0.22元，损失幅度约为80%。这些是2015年4月底发行的激进股票。值得注意的是，根据招股说明书，新三板的投资比例仅占20%左右。此外，广发新三板恒瑞1号和渤海证券汇金12号也遭受重大损失，浮动损失超过60%。

新三板产品私募是新三板机构的主力军，表现差异明显。目前，共有9款产品已经成功翻番。收益最高的产品是中蒙泰新三板7号，它是在去年股市异常波动的时候成立的，现在净值已经达到了3.98元。荔城风光一号和志国奋斗新三板一期的净值也超过了3元，浮动利润惊人。但总体而言，新三板私募产品的平均净值仅为0.97元，1162种产品中有65%低于净值。新三板概念中最差的私募产品是泰式麦哲伦，但它不仅投资了新三板，还投资了a股和固定收益产品。该产品成立于2015年4月，预计会受到市场下滑的很大影响。全正一号和卓润一号的糟糕表现相似。

已公布业绩的基金子公司新三板产品相对稳定，净值在1元左右徘徊。“一方面，由于公开发行制度相对稳定，一些产品是在市场行情高的时候发行的，投资经理不敢马上开仓。直到现在，手头仍有大量现金；另一方面，一些产品投资于尚未上市的前端企业，估值无法预测。净值基本上在1元左右。”上述基金子公司新三板业务负责人分析。