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周二,澳大利亚储备银行宣布将继续维持2%的关键利率。尽管全球经济复苏乏力,该国经济受到商品熊市的严重冲击,但“原地不动”的举动让市场感到有点鹰派色彩,但政策声明重申了央行维持宽松货币政策的决心,并明确指出“持续的低通胀为空提供了放贷政策的空间”,这表明该行仍坚定地站在宽松阵营一边。受此影响,澳元在短期内飙升,然后回落,澳元兑美元的反弹趋势可能会被打断。

偏鸽声明遏制澳元多头

自去年2月和5月降息以来,澳大利亚储备银行一直将利率保持在2%。作为一个典型的大宗商品出口国,当大宗商品市场深陷熊市,尤其是铁矿石价格暴跌时,澳大利亚央行谨慎降息的原因只有一个:经济基本面成功抵御了外部压力,经济增长已经从依赖矿业部门转向非矿业部门。自去年第三季度以来,中国的就业市场和家庭消费已经显示出明显的复苏迹象,低通胀的前景也有所改善。澳大利亚上周发布的通胀数据显示,去年第四季度核心通胀率平均增长0.6%,高于经济学家预测的0.5%。核心通货膨胀的年增长率为2.0%,与澳大利亚储备银行的目标一致。一旦数据公布,市场普遍预测澳大利亚储备银行本月降息的可能性非常小,不会跟随日本央行采取意外行动。

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现在,澳大利亚储备银行的最终决定完全证实了上述分析。然而,该政策声明延续了一贯的温和温和派言论,尽管乐观地看待经济复苏,但它也为进一步宽松留下了足够的空间。声明充分肯定了国内经济取得的一系列成就,特别是正在进行的经济结构调整。该声明称,尽管矿业投资继续萎缩,但2015年澳大利亚经济中的非矿业部门有所增强。虽然国内生产总值增长率低于平均水平,但调查显示,企业状况有所改善,达到高于平均水平的水平,就业增长加快,失业率继续下降,企业贷款增长率也稳步上升。

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但声明也提到了各种下行风险。在国内,尽管通货膨胀率上升了,但其绝对值仍然很低。声明称,持续的低通胀率是央行面临的一个长期问题。数据显示,去年全年的通货膨胀率仅比2014年上升了1.7%,这在很大程度上是由于低油价和公用事业费率下降,导致通货膨胀率保持在2%的低水平。就未来而言,澳大利亚储备银行认为,由于劳动力成本的增长仍然疲软,世界其他地区的通胀也受到抑制,预计未来一两年消费价格的上涨将继续保持在低位,因此采取宽松的货币政策是合适的。从外部来看,澳大利亚储备银行认为,新兴市场经济体正面临困难,尤其是中国经济增长越来越温和,将对其经济复苏带来下行压力。此外,金融市场波动最近再次加剧,市场参与者对全球经济前景的担忧也大大削弱了他们的风险偏好。与此同时,主要国家的政策分歧加剧,加深了大多数国家的金融风险。在央行看来,这些是进一步宽松的触发因素。

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值得注意的是,尽管澳大利亚储备银行提出了“不急于降息”的态度,考虑到经济增长需要宽松的货币环境,它仍然给出了“如有必要,政策将进一步放宽空空间”的承诺。尽管声明中没有“澳元需要进一步下跌以提振经济”的字眼,但在汇率问题上,澳大利亚储备银行仍强调“澳元将根据经济前景和大宗商品价格进行调整”,这表明澳大利亚央行对澳元汇率十分关注。在偏鸽派言论的影响下,澳元汇率并没有因为暂时没有降息而大幅上升。截至北京时间周二19: 10,澳元兑美元汇率已从每日最高的0.7129降至0.7052。考虑到货币当局显然期待通过货币贬值来应对疲软的国内经济,市场预计澳元很难持续反弹。

标题:偏鸽声明遏制澳元多头

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