前三季央企累计利润达1.1万亿 效益创历史最好水平

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16.4%、17.3%和18.4%。今年前三季度，中央企业利润增速逐季度加快，这也是近年来中央企业经营的最佳时期。

10月12日，国务院国有资产监督管理委员会总会计师沈在国务院办公厅新闻发布会上介绍，今年前三季度，中央企业实现营业总收入19.1万亿元，同比增长15.4%，增长基础不断巩固；利润总额11104.8亿元，同比增长18.4%，继续保持去年第四季度以来的持续增长趋势，效益达到历史最好水平。

《国家商报》记者注意到，随着业务的改善，中央企业的利润集中度提高了。国有资产监督管理委员会的数据显示，前三季度利润超过100亿元的企业有35家，1-9月，35家企业利润占中央企业利润的85.2%，同比增长15.2个百分点。

中央企业的收入和利润增长迅速

今年以来，中央企业的经营状况与往年相比有了很大改善。

据库洛科申介绍，中央企业的收入和利润增长迅速，与前五年的平均水平相比，分别增长了12.5和18.3个百分点。

值得注意的是，在重组、整合和结构调整过程中，国务院SASAC监管的中央企业数量已减少到98家。在数量减少的同时，中央企业的利润集中度也在提高，这意味着国有企业在做大做强方面取得了重大进展。

华泰证券(601688)首席宏观研究员李超在接受《国家商报》采访时表示，国有企业享有行业集中度、议价能力和成本优势。例如，符合环保技术标准的大中型国有企业将受益更多。

与其他类型的企业相比，更大更强的国有企业能够发挥的优势也有所体现。根据国家统计局的数据，1-8月，规模以上工业企业中，国有控股企业利润总额同比增长46.3%，远高于其他所有制企业的利润增长。相反，去年工业企业的利润增长率中，国有控股企业的利润增长率低于其他类型的企业。

去年以来，钢铁、装备制造、能源、航运等领域的中央企业不断重组整合。中国企业研究院首席研究员李进在接受《商业日报》采访时表示:“中央企业的整合减少了横向竞争，提高了行业集中度，提高了企业效率。”

在中央企业提高效率的同时，质量的提高也很明显。Kuloko Shen提到，前三季度中央企业效率增长比营业收入增长高3个百分点，净利润增长高于同期利润增长，表明集团内子公司(包括全资子公司)效率普遍提高。

此外，与以往中央企业经营和负债的扩张不同，在去杠杆化的推动下，中央企业的杠杆率稳步下降。“中央企业成本的增加低于营业收入的增加，100元的收入负担的成本也在不断降低。9月末，负债率较年初下降0.2个百分点，保持稳定，风险总体可控。”沈说道。

14家中央企业签署了债转股协议

关于市场关注的国有企业杠杆率下降问题，库洛科申表示，大多数企业的负债率已经下降。总体判断是，中央企业的债务风险总体可控，大多数企业的资本结构处于稳定状态。

李进在接受《国家商报》采访时表示，目前，中央企业的收入和利润大幅反弹，现金流的改善为国有企业的去杠杆化和偿债形成了强有力的支撑。与此同时，混合改革的推进、重组步伐的加快以及现代企业制度的逐步建立，也为国有企业负债率的降低做出了贡献。

对于下一步降低中央企业杠杆率和负债率的工作，库洛科沈表示，这将促进企业加强内部管理，增强资本积累能力，积极盘活现有资源，促进企业资本结构优化，增加企业直接融资比重。

扩大中央企业的资本规模是降低负债率的一个途径。今年8月23日，国务院常务会议提出探索建立国有资本补充机制，妥善解决企业改革、发展、转型升级所需资金。

在补充资本方面，沈国放表示，将积极开展国有资本投资运营试点工作，通过投资运营试点探索多渠道补充国有资本的机制。

市场化债转股也是降低国有企业杠杆率的有力手段。根据国家发展和改革委员会的数据，截至9月22日，各实施机构已与77家企业签署了以市场为导向的债转股框架协议，总额超过1.3万亿元。

不过，也有业内人士表示，虽然金融机构和企业已经签署了框架协议，但真正实施债转股的企业很少，银行机构也持观望态度，债转股面临困难。

沈国放表示，下一步将积极开展市场化债转股，探索创新市场化债转股。据库洛科沈介绍，目前，有36家有良好意愿和条件的中央企业正在开展这项工作，14家已经签署了规模超过4400亿元的债转股协议。