英媒称中国审查跨国并购影响力日增

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据英国媒体报道，今年8月，芯片制造商博通(Broadcom)以55亿美元收购电信公司博科(Boko)的提议在中国成功通过了合并审批，但有一个条件:博通承诺遵守中国的市场交易条件。这两家美国公司的象征性让步显示了一个更广泛的现象:直到最近，美国和欧盟(eu)主要行使审查涉及其他司法管辖区公司的交易的权利，但现在中国越来越希望在全球M&A领域获得发言权。

根据英国《金融时报》网站12月25日的一份报告，随着跨国公司变得越来越“跨国”，它们必须在越来越多的司法管辖区申请并购审查，而且公司必须向所有交易符合申请要求的国家(包括中国)提交申请，才能获得交易批准。仲达中国律师事务所反垄断部负责人王志平表示:“如果你有一笔跨境交易，无论是并购还是成立一家新的合资公司，都可能受到多达100个国家的并购审查。”

根据这份报告，中国的审查程序相对较新，但它正变得越来越有影响力。2008年实施的中国《反垄断法》赋予中国商务部反垄断局审查其认为将对中国消费者和供应商产生广泛影响的所有全球交易的权力。中国的M&A审查门槛特别低，这给了中国在跨境交易审批方面相当大的自由。所有参与者在中国的总营业额超过20亿元人民币或全球总营业额超过100亿元人民币的交易必须向商务部提出申请。相比之下，欧盟有不同的门槛，但可能有必要申请总交易额为25亿欧元的交易。

根据这份报告，这意味着中国监管机构有时会审查一些对国内经济没有直接影响的交易，比如两家跨国公司在中国境外成立的合资企业，仅仅是因为两家公司都在中国有业务。这也意味着中国商务部每年处理大量交易，这将推迟那些可能在其他司法管辖区获得批准的交易。2014年推出的简化审查制度减轻了中国的负担，将对在中国没有直接业务的跨国公司的审查过程加快到最多30天。然而，法律专家警告跨国公司要为在中国的申请审查预留更多时间，甚至在向欧美提交申请之前在中国申请，以避免延误。

伟凯律师事务所中国业务主管张钊表示:“(中国)的交易风险与其他地区类似。”"公司关心的通常是(商务部)能否按时处理申请."

根据该报告，与其他M&A司法管辖区(如欧盟)相比，中国很少干预交易。在过去四年中，中国商务部干预或拒绝的交易数量仅占所有交易的1.2%。根据高律师事务所的数据，同期被欧盟委员会拒绝或干预的交易占6.2%。

在大多数有条件批准的交易中，中国商务部实施了行为调整，比如该公司承诺如何与中国供应商和消费者开展业务，尤其是如果他们所在的行业对国家安全或产业政策非常重要。例如，2011年两家俄罗斯钾肥供应商的合并获得了商务部的批准，此前两家公司同意保证对中国的基本出口，并确保与中国买家进行公平的价格谈判。今年11月7日，中国商务部批准了两家化肥公司的合并，但命令它们剥离在智利和以色列的股份。

中国商务部的行为调整可能会延迟交易的审批，因为行为调整必须经过商务部持续的执法检查，需要投入更多的资源。这位法律顾问表示，中国商务部对产业政策的关注意味着，跨国公司应该考虑根据中国市场提交申请，而不是重复其他司法管辖区的申请。伟凯的张钊说:“你如何解释一笔交易，以便(商务部)能很快理解交易策略？”

中国正在加强其并购审查制度。周春生教授表示:“随着中国经济的增长，越来越多的交易将触及敏感行业，因此我预计商务部干预或拒绝的交易数量将会增加，但不会大幅增加。”

据法律顾问称，这意味着相关风险也将增加。仲达的王志平说:“现在，你可以到处说为什么这项合并交易对10个不同的国家不利。只要一个国家同意你的声明，它就会严重延缓交易。这就是反垄断审查程序的全球化。结果。”