煤炭库存制度即将实施 煤价望上涨至明年1月份

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接近年底时，煤炭价格有望迎来新一轮上涨。

12月初，国家发展和改革委员会公布了煤炭库存制度，明确规定了煤炭企业和电力企业的最高和最低库存标准，并明确了考核和监督机制。不符合考核标准的企业将受到相应的处罚。

该系统自2018年1月1日开始实施，随着2017年底的临近，煤炭库存系统的实施也进入了倒计时。

根据煤炭库存系统，根据不同环节、地区、企业、时期等因素，确定相应的库存。煤炭企业的库存应保持在3 -7天的水平。大多数电力企业需要保持20天的库存水平。

从长远来看，煤炭库存系统有望稳定煤炭价格，防止煤炭价格波动，稳定煤炭市场。但是，由于目前是煤炭消费的高峰期，电厂的日消耗量仍然处于较高水平，煤炭企业和电力企业的库存量不高，不符合煤炭库存系统设定的标准。对补充库存的需求促使煤炭价格持续反弹。

数据显示，在过去一周左右的时间里，六大电力集团沿海电厂的日耗煤量一直在70万吨以上，呈稳定增长趋势，季节性消费需求不断释放。截至12月20日，沿海发电厂的煤炭库存总量降至1100万吨以下。

秦皇岛煤网认为，传统用煤高峰季节叠加煤炭库存系统的实施节点即将到来，下游补货需求增加，价格接受度同时上升，支撑了沿海煤炭价格的强势。

最新一期渤海动力煤价格指数(2017年12月13日至12月19日)收于577元/吨，较上月上涨1元/吨，并连续三周持平。

“近期港口动力煤价格持续反弹，铁路运力增加有限，港口市场煤炭供应持续紧张。随着发电厂日消耗量的逐渐增加，冬季需求逐渐累积。”中信证券(600030)(香港股票06030)分析师彭祖国指出，新的库存系统将于明年正式实施，短期补货需求预计将增加，这将推动动力煤价格在12月份继续回升。预计这一轮补充所推动的煤炭价格上涨将持续到明年1月初。

伊美研究所研究员张飞龙也对《证券日报》表示，目前的市场将在1月上半月逐渐见顶，而北港的进一步上涨幅度将在12月下旬受到限制。

12月18日，1801动力煤期货合约价格一度达到698.8元/吨，创动力煤期货历史新高。

秦皇岛煤网指出，该合同已接近交割，对现货价格有很强的示范作用，反映了煤炭市场的强劲看涨预期。

值得一提的是，统计局最近发布的数据显示，11月份全国原煤产量为2.9998亿吨，同比下降2.7%。这是近8年来唯一一次11月份月产量不超过3亿吨。

12月14日晚，中国神华(601088)(港股01088)发布的公告显示，11月份公司商品煤产量为2420万吨，同比下降6.2%，环比上升4.76%；11月份，煤炭销量为3990万吨，同比增长9.6%，环比增长13.35%。

以上所有数据表明，先进煤炭生产能力的释放低于预期。

同时，为了应对今年冬天的“天然气短缺”，国家发改委要求北京立即启动华能燃煤机组，减少该市的天然气消耗，缓解华北地区的天然气短缺。

最近，国家能源局还下发文件，要求煤炭企业在采暖期，根据北方地区热力生产对煤炭的需求，合理释放部分先进的煤炭产能，以保障民生和取暖用煤。

业内人士认为，燃煤供暖的自由化进一步提振了市场信心。煤炭使用高峰期和集中补充库存同时支撑了煤炭价格的上涨。

彭祖国还表示，展望2018年，供需增量基本能够匹配，行业供需能够保持平衡状态，煤炭价格有望保持高位，与2017年大致持平。随着产出的增加，领先上市公司的业绩仍会有一定程度的提高，估计幅度在10%-20%之间。