后市仍需整理 等待趋势明朗

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⊙沈万红源(000166，诊断股票)证券郝明桂○编辑杨

在英女王的第三天，上证综指周二反弹。虽然交易量没有明显放大，但总体趋势是稳定的，个股也多涨少跌，呈现稳定的特点。

本轮股市下跌始于11月中旬，当时上证综指未能触及3450点，调整至3337点后反弹，但当距离3450点仍有一定距离时，趋势逆转，拉出了大阴线。截至12月初，该指数低至3250.1。之后，尽管有一些重复，它基本上看到了这个位置。周一，上证综指的最低点是3254点，比一个月前的最高点低了5.68%。截至昨日，上证综指上涨了今年最高的11.18%。经过这轮下跌后，涨幅仅为6.22%，其中近一半已经回落。换句话说，在基本面没有明显变化的前提下，调整幅度不会太小。

这次股市下跌更多的原因是年底资金紧张，回购利率较高，这在很大程度上限制了资金流向股市。加上部分投资者的获利回吐，前期走势较好的蓝筹股承压。几个因素的叠加使得整个市场的交易中心下移，股指呈现下降趋势。目前，资金短缺状况尚未得到根本改善，无风险收益率仍不低。然而，毕竟央行已经采取了一些措施来注入流动性，这应该可以防止人们担心流动性短缺。按照惯例，12月底之后，市场资本供应状况将逐渐松动。因此，资本的利润空因素应该在一定程度上得到解决。一旦投资者感到资金松动，他们就会逢低买入股票。事实上，在周一，市场显示资金正在逐渐被吸走，这种现象在周二变得更加明显。当日，股指开盘后小幅走低反弹，全天上涨近0.9%。

那么，目前的反弹还能继续吗？从盘面看，上证综指收于3296点，上方3300点是一个大阻力区。以前需要很长时间才能突破，现在回到这个位置不容易。更大的问题是，尽管该指数出现反弹，但交易量仍相对较低，无法在相对较低的水平上有效增加，这表明增量资金极其有限。在不同行业的盘中交易中，移动股票基金也非常谨慎。再看看市场热点，区块链板块周二领涨，但事实上，区块链技术在大型正规企业中仍处于研究阶段，尚未真正投入实际应用。作为区块链最成功的比特币交易应用，它已在中国关闭。因此，区块链热点市场仍存在一些差异。尽管周二市场表现良好，但市场的连续性值得怀疑。

近期市场的一个特点是，虽然不时出现一些新的热点，但它们对市场的吸引力和在行业中的影响力相对有限，无法形成持续的上升趋势，上升的高度也有限，因此无法吸引足够的资金参与，更不用说拉动市场了。恐怕这种情况在今年内甚至更长时间内都难以改变。在这种情况下，很难想象股票市场会有一个大市场。

离全年交易结束还有8个交易日。预计市场将延续现有的震荡格局。上证综指正在反弹至3300点左右，这可能需要一段时间才能理清。个股的市场强度不会很大，操作机会相对较少。投资者可能希望等待工作，等到市场趋势变得明朗后再选择热点操作。