银行缘何又“缺粮”： 融资转表“增加”需求

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见习记者钱伟编辑陈郁

接近年底的敏感时刻，银行又开始“缺粮”。

《上海证券报》记者从业内了解到，许多银行急于获得信贷资金，一些大银行不得不向总行索要月度额度，或者利用“招数”到处借钱。

通常，在季末或年底，银行会缺少信贷资金。然而，今年似乎有些不同——不仅是紧张的时间早，就连原本有“余粮”的大银行也面临着配额不够甚至用完的困境。除了传统的季节性因素，还有什么隐藏的吗？

融资转移表“增加”资本需求

传统上，按照“3:3:2:2”的节奏，银行信贷通常呈现“第一年宽松，最后一年紧缩”的规律。然而，今年的“缺粮”季节似乎来得有点早。

“这在很长一段时间内是不够的，他们都在要求配额。”一家大银行华东分行的相关负责人告诉记者，他们的银行每个月都在索要额度，基本上已经发放了70%到80%的额度。

中小银行甚至更加紧张。一些城市商业银行人士表示，信贷资金确实非常紧张。事实上，由于信贷额度紧张，今年10月份人民币贷款增幅创下去年11月以来的新低。

除了传统的季节性因素，银行的资本需求还有两个重大变化。

在金融支持实体经济、监管力度加大的背景下，银行表外业务今年已被提上了收益表，许多企业的融资需求已转向表内信贷。换句话说，从表外收益表来看，如果今年的增量与去年相同，当信贷总额固定时，信贷额自然会“吃紧”。

上述大银行家为记者算过账:以一个企业为例，如果该企业去年有60亿元的融资需求，其中30亿元是授信，30亿元是发债，在今年的情况下，原来的“五五开放”变成了50亿元的授信和1亿元的发债10元。这样，国内外信贷需求突然“增长”20亿元。

另一个重大变化是银行的内部信贷结构，其中最明显的是个人消费贷款的爆发。今年前三季度，居民短期贷款增加了1.53万亿元，是去年同期的三倍，带动了整个零售端的大幅增长。

“随着去年企业业务板块的维持和零售销售的增加，信贷规模突然膨胀。几个因素叠加在一起，虽然贷款比例也有所增加，但仍然不够。”上述大银行家解释说，事实上，为了把握交货节奏，交货方式也发生了变化。现在，我们看一下去年同期的交货量，每月交货量不能超过本季度配额的40%。

资本成本上升迫使需求转向

从供给方面看，今年资本价格上涨也引发了融资需求的变化，加剧了银行信贷压力。

今年以来，央行基准利率与银行间市场利率之间的“剪刀差”十分明显。“基准利率高于2%，而银行间市场利率加上信用溢价，价格高于5%，而去年仅为3%左右。”上述银行家表示，这也是导致信贷规模需求上升的一个重要因素。毕竟，信贷是资本成本最低的渠道。

由于资本价格的影响，今年以来债券市场融资持续低迷，不仅规模下降，而且许多企业取消了发行债券的融资。据东方金城统计，今年9月和10月新发行债券总额分别为41173.73亿元和28362.80亿元，同比分别下降6.49%和31.11%。

这部分由成本推动的融资需求也依赖于银行信贷，这进一步加剧了信贷额度的紧张。银行应该如何满足各种信贷需求？只能依靠表外业务来“帮助”。上述银行家表示，当信用额度不足时，一些融资需求应该通过表外业务转移。除了财务管理、信托或资产管理计划之外，还可以使用票据、承兑汇票和信用证等表外方法将持仓业务转化为交割结算工具，这样就不会占用授信额度。

然而，据民生银行首席研究员文彬(600016，诊断部)称，年底资金有点紧张是正常的。就今年而言，随着金融去杠杆化的深化，对实体经济的金融支持继续增加。今年前10个月，信贷和社会融资同比增长13%，应该说保持了平稳快速增长。在下一阶段，应更加重视结构优化。据估计，明年信贷和社会融资的增长目标将在12%左右。

上述大银行家表示，从目前情况看，明年信贷供应规模可能会增加。“每年年初的预算金额与上一年的实际金额一致，但当年的实际金额会更多。”