定向降准+加息 矛盾的货币政策来了 房价还会跌吗？

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我今天看了一条新闻，我不太好。

9月27日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议。会议决定通过取消金融机构的利息增值税、小微企业贷款合同印花税、有针对性的RRR减让和再融资支持，解决小微企业融资难、融资贵的老问题。

定向RRR减持原本是为了减少小微企业的融资问题，但在实践中，资金的流动肯定会走样。

这个消息对我是一个巨大的打击。因为从短期和中期来看，房地产市场的前提是货币吃紧。自年中以来，风险防范和去杠杆化已成为金融工作会议的关键词。下半年，房地产市场资金紧张，没有贷款额度，贷款利率不断提高，这让我有信心看到空.

但现在，一方面，央行表示支持银行有针对性地提高房地产市场利率，另一方面，国务院提出有针对性地降低RRR利率。你见过这种组合拳吗？

定向加息会增加贷款资本成本，而定向RRR减息可以释放市场流动性，降低资本成本。

这难道不矛盾吗？资本是追逐利润的，它流向任何它能赚到的地方。现在最快的价格涨幅是多少？这绝对是一所房子。

随着RRR目标的削减，银行可以借出更多的钱，所有的钱都流入市场。在RRR降息后，指望这些基金完全脱离房地产是不现实的。最终结果是，资金变相流入房地产。虽然我不知道会有多少，但肯定有一些资金。

虽然尚未实施，但在国务院常务会议后，央行一般会在半个月内根据要求推出RRR减息措施。据估计，除了农村商业银行，还会有其他商业银行。

近年来，我们一直在谈论解决小微企业融资难、融资贵的问题，但结果并没有得到解决，反而诞生了一批互联网金融骗子。

事实上，小微企业的融资困难问题并不取决于定向RRR减息，所以银行会愿意向它们放贷。如果你没有抵押品和足够的信用，银行怎么能冒险借钱给你，总统也应该对坏账负责。

如果你有抵押品，你还会担心融资吗？现在银行的消费贷款满天飞，每天你都打电话问是否能借钱。没有地方放钱，所以我担心你不会借给我。

金融公司的人说，现在房地产消费的个人抵押贷款不容易做，所以有必要把企业的名字改为商业贷款来兑现。这不正是小微企业所做的吗？

我们的政策经常相互矛盾。

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截至今年6月底，小微企业贷款余额为22.6万亿元，是2012年底的1.95倍，占企业贷款总额的32%。这个比例不小。

三年前，我们还瞄准了RRR削减。当时，央行按照国务院常务会议提出的RRR减息方案，从2014年4月25日起，将县域农村商业银行人民币存款准备金率下调2个百分点，将县域农村合作银行人民币存款准备金率下调0.5个百分点。

但这一次，恐怕不仅仅是农村商业银行。

今天的国务院常务会议还提出，要推进大型国有银行普惠金融向基层倾斜，有针对性地对商业银行实施RRR减负，对小微企业贷款实行每户500万元以下，对个体工商户和小微企业贷款，对农民生产经营和创业担保贷款等。，并提供适当的再融资支持。

只要贷款增量或余额达到一定比例，商业银行就是有针对性的RRR减息的受益者，且范围更广。此外，2014年是量化宽松政策的早期阶段，降低RRR利率和提高利率并不存在两难境地。

8月份，我行人民币贷款1.09万亿元，其中家庭贷款6635亿元，占比66%，基本与房地产相关。银行每天都问我是否愿意贷款，以及各种信用贷款。让我想想，除了买房子，我还能用什么？你的日常消费不需要贷款。8月份，企业贷款只有4830亿元。事实上，并不是企业贷款困难，而是许多企业贷款意愿低。现在企业经营困难，贷款怎么办？

我不知道当RRR贬值和利率上升时，最终的市场表现会是怎样。

我只是认为，有了充足的流动性和宽松的货币，资金肯定会流入房地产。我担心我最初期望的降价会在晚些时候到来。

因为，归根结底，只有货币和信贷紧缩决定了房地产市场的短期因素。其余的调控政策是辅助性的。除了像环景这样完全依赖外来务工人员购房的地方，限购也是致命的。

现在很多城市已经调控，房价仍然不可控，这与大规模拆迁和大规模棚改密切相关，因为棚改是一种货币定向宽松。

去年，今年，中国棚改规模为每年600万套，2018年、2019年和2020年，还有三年，棚改规模为每年500万套。因此，各地都去清理改革项目，所有应该拆除的和不应该拆除的都被拆除了。不把它们用于政策是愚蠢的。

在如此大规模的工棚改革中，主要采用货币安置，直接给你钱或房票。在被拆除的房子建成之前，让每个人都去市场抢房子。房价能不涨吗？

因此，在有大规模房改计划的城市，尤其是三线和四线，我真的担心房价在过去两年不会停止。除非如此，否则工棚改革计划将提前终止，否则它将回到不分钱分房的模式。据粉丝介绍，一些地方已经开始回归住房分配模式，如安徽芜湖。

还有一些二线城市正在进行大规模的棚改，如杭州、济南和海口。

但如果这种情况持续下去，只会让我们的泡沫越吹越大，棚子也就完了。该怎么办？到时候，一堆房子会建起来，需求会提前释放。房价涨得如此之高，以至于那些买得起的人已经买下了它，而那些买不起的人无法接受这个提议。谁会买这些房子？还有新一轮的拆迁和建设吗？如果这能在经济上做得很好，欧洲和美国国家直接解体和重建并摆脱危机就不会完成。

我不会在短时间内停止观看空，但我认为在时间上可能会有所延迟。我原本以为市场会在明年和次年走低。然而，如果不收紧货币政策，我们可能不得不等到2020年，那时，削减改革计划已经结束，而美联储不断缩小的货币表的累积效应将让我们感到，它再也无法得到刺激。