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9月15日,央行发布了《2017年8月社会融资规模增量统计数据报告》(以下简称《报告》)。报告显示,2017年8月,社会融资规模增加1.48万亿元,比去年同期增加186亿元。其中,信托贷款增加1143亿元,同比增长407亿元。

值得注意的是,这一数字是今年单月第二低,仅高于今年2月的1062亿元。

事实上,自去年11月以来,信托贷款的增量数据一直在上升。根据2016年前十个月的数据,仅在9月份,新信托贷款的规模就超过了1000亿元。去年11月和12月,新增信托贷款分别为1625亿元和1643亿元,今年1月和3月分别高达3175亿元和3114亿元。今年第一季度之后,每月新增信托贷款的规模开始下降。4月至6月,新增信托贷款规模分别为1473亿元、1812亿元和2481亿元。第三季度以来,信托贷款增量明显下降,从7月到8月,分别为1232亿元和1143亿元。

前8月新增信托贷款同比增长三倍

业内人士指出,今年第一季度,银行mpa“大考验”指日可待,在信贷有限的情况下,实体经济的强劲融资需求可能转向信托贷款。因此,在第一季度,新信托贷款的规模同比和环比大幅增加。随后,信托贷款增量逐渐下降,更好地反映了真实的信贷需求水平。

然而,就新增信托贷款总额而言,与去年相比,增速仍然非常明显。去年前8个月,新增信托贷款规模为3737亿元,今年前8个月为15490亿元,同比增长314.49%。就月度增速而言,今年6月新增信托贷款规模为1812亿元,是去年同期121亿元的15倍,增速居首位。

与信托贷款日益增长的数据形成鲜明对比的是,委托贷款的数据正在萎缩。报告显示,2017年8月,委托贷款减少82亿元,同比增加1514亿元。事实上,这不是一个特例。今年1月以来,新增委托贷款规模迅速萎缩。从4月到8月,5个月中有4个月出现负增长。银监会还表示,今年4月,委托贷款余额自2008年以来首次出现下降,且仍在继续下降,同比下降超过6100亿元。

前8月新增信托贷款同比增长三倍

“委托贷款和信托贷款都反映表外业务,委托贷款和信托贷款的持续减少在一定程度上反映了社会融资的转移趋势。”北京一家证券公司的宏观研究分析师告诉《证券日报》记者。

《中国发展证券研究报告》还指出,在去杠杆化和严格监管的环境下,表外向表内转移的趋势仍在继续。值得注意的是,新信托贷款在社会融资中的比重在5月份达到了17%,并且一直在下降。8月份,同比增长1143亿元,比上个月减少89亿元,但仍同比增长407亿元。

自去年以来,新信托贷款迅速恢复的主要原因之一是,受到严格控制的房地产等行业,通过监管宽松的信托渠道筹集资金。然而,新信托贷款的快速下降表明,央行对融资渠道的控制比上半年更加严格。CDB证券分析师认为,这一趋势还将继续,未来表外融资向表内融资的趋势还将继续。

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