美联储宣布“缩表”以收紧货币政策

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新华社华盛顿9月20日电(记者江)美联储20日宣布，将从今年10月起，将其资产负债表上总额为4.5万亿美元的项目逐步收紧货币政策。

与此同时，美联储宣布将保持目前联邦基金利率1%至1.25%的目标区间不变。自2015年12月金融危机爆发后首次加息以来，美联储已四次加息，共加息100个基点。今年，美联储分别在3月和6月两次加息。

根据美联储当天发布的报告，美联储很可能今年加息一次，明年加息三次。

所谓的“缩水表”是指美联储缩小自己的资产负债表规模，这将推高长期利率，提高企业融资成本，从而收紧美国的金融环境。可以说，“缩桌”就像加息一样，是收紧货币政策的政策工具。

2008年金融危机后，美联储不仅将联邦基金利率降至接近于零的超低水平，还通过三轮量化宽松货币政策购买了大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，大大降低了长期利率，从而促进了企业投资和家庭消费，刺激了美国经济复苏。美联储资产负债表的规模也从危机前的不到1万亿美元扩大到目前的约4.5万亿美元。

随着美国经济回归稳定复苏轨道，美联储的超宽松货币政策将逐渐回归常态。除了提高利率，美联储的资产负债表也将收缩到相对正常的水平。经济学家警告称，长期过度宽松的货币政策将导致美国经济过热和金融风险上升，还可能增加资产泡沫和通胀飙升的风险。

根据该计划，美联储主要通过逐步减少对到期证券本金的再投资，被动地缩减其资产负债表，并且不积极出售其目前持有的美国国债和抵押贷款支持证券。因此，分析师普遍认为，“缩小桌子”的步伐相对缓慢且可预测。与此同时，由于美联储最终将保持比危机前更大的资产负债表规模，预计“资产负债表萎缩”对金融市场的影响将是适度和可控的。

今年以来，美联储不断与市场沟通加息和“缩台”的问题，使市场能够提前消化美国货币政策变化的影响。在美联储当天宣布其决定前后，纽约股市波动不大。