央行净投放1000亿补水市场

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经过几天的净提款，央行昨天“广泛应用雨露”。9月14日，央行宣布将实施1000亿元人民币的反向回购操作，以对冲纳税期限、政府债券支付等因素的影响，保持银行体系流动性的基本稳定。其中，7天品种600亿元，14天品种300亿元，28天品种100亿元。获胜的利率与前一时期相同。鉴于当天没有到期的反向回购，单日净投资将达到1000亿元。

这提振了市场情绪，10年期国债期货帮助1712合约开盘。银行间即期债券收益率下降，10年期中国公开活跃债券170210收益率下降0.25个基点，至4.3375%。

尽管近日资金没有明显短缺，但央行昨日启动了大规模“补水”市场，考虑到纳税等因素，提前提供资金。前天，货币市场短期利率继续小幅上升，上海银行同业拆借利率(601229)隔夜上升0.17个基点，至2.65%。

在业内人士看来，央行已过度更新了中期贷款工具(mlf)，并在近期重启了28天的反向回购，向市场释放了“保护”跨季度流动性的信号，9月底没有后顾之忧。

13日，招商证券(600999)(港股06099)研究小组指出，央行通过反向回购到期归还或调整了流动性，但当反向回购的股票已降至1100亿股时，如果不继续，反向回购将不再作为央行未来调整流动性的工具。此外，目前的流动性状况仅略有改善，没有明显的放松迹象。从同业存单的数量和价格指标来看，流动性可能只是略有改善，一级加权发行率从最高的4.7%下降到4.5%，下降了20个基点，仍处于全年高点，当前流动性预期仍然“脆弱”。