“黑色系”期货突然大幅下挫 大宗市场随时可能“变脸”

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◆记者刘墉济南报道

“黑色系列”期货在几天狂欢后突然疲软。从22日晚开始，“黑色系列”商品期货在夜间大幅下跌，并在23日上午再次下跌。铁矿石、动力煤、螺纹钢、热卷等品种成为“重灾区”，其中热卷、螺纹钢、铁矿石等主要合约跌幅最大，均超过5%。

许多业内人士在接受《经济先驱报》采访时表示，螺纹钢和动力煤等大宗商品的暴跌是意料之中的。“监管当局已出台一系列措施，遏制期货市场的投机交易，目的是使虚假的高期货价值回归正常。”

中国商品发展研究中心秘书长、《经济导报》特约评论员刘心田表示，“黑色体系”再次下跌，这可能导致商品市场随时“变脸”。“这一轮大宗商品价格上涨得太快、太快了。如果不符合当前的经济结构，将面临后期回调的风险。”

“闪电崩盘”让人感到担忧

"虽然预计它会回电，但我没想到会发生闪电崩盘。"23日，济南汇隆钢铁贸易有限公司总经理李带着挥之不去的恐惧说道。回顾近日螺纹钢期货产品走势，李对仍有一些担心。

22日晚，李正在和朋友们喝茶，突然有个消息让他有点心烦意乱。消息称，“力霸大幅下跌”。

“看到这些信息后，我立即打开手机上的软件查看，下滑的势头非常可怕。”李对说道。令他惊讶的是，23日的日盘延续了22日的夜盘趋势，螺纹钢主合同最大跌幅超过5%。

对于李的这一暴跌，的分析与近期监管的频繁有一定关系。“由于之前的价格涨幅过快过高，证监会和银监会对金融衍生品市场实施了抑制政策。此外，交易所也在不断努力。上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所先后从交易量和保证金标准上限制螺纹钢、硅铁、焦炭、焦煤、锌等品种，以抑制价格过度上涨。此外，中钢协还表示，市场应该理性地回暖，而钢材市场的供应仍在增长，基本面不足以支撑价格的快速上涨。”

济南荣鑫达经贸有限公司总经理曹龙认为，当前抑制投机的政策影响加剧，“黑色体系”整体受压，阶段性出现高峰和回落。“一方面，钢铁企业的利润有所反弹，产量一直很高。与此同时，焦炭和炼焦煤的高价格推动了对块状矿和高品位矿的需求；另一方面，在港口库存持续下降、高档矿产资源紧张的情况下，现货市场得到支撑，期货折扣增加，进入广泛而强烈的震荡格局。”

中国钢铁协会22日发表报告称，7月份宏观经济运行平稳。受产能削减、环保等政策影响，市场预期持续上升，钢材价格呈现明显上升趋势，钢材产量保持在较高水平。市场需求基本稳定，后期钢材价格难以大幅上涨，将呈现波动运行趋势。

“在早期阶段，市场连续多日不景气。钢厂库存和社会库存都有不同程度的增加，市场对价格的接受度相对较低。”李对说道。

事实上，除了螺纹钢，热煤、铁矿石和热盘管等黑色产品也有所下降。仅在两个交易日内，螺纹钢主合约就从22日开盘的3970点跌至23日收盘的3770点，两天内跌幅超过5%，盘中一度跌至3710点；热轧板主合约从22日开盘时的4051点跌至23日收盘时的3865点，跌幅超过4%，而盘整一度跌至3798点。

不符合当前的经济节奏

虽然“黑色系列”的整体走势在24日显示出稳定的迹象，但曹龙认为，虽然在市场持续飙升后利润普遍反弹，但下游终端的接受度逐渐减弱，交易速度放缓。这导致多头开始获利了结头寸，大量抛售，导致价格下跌。

“另外，目前的涨价已经从原材料端传到了终端，但是上涨的趋势却是日益萎缩，这使得下游的采购更加谨慎，甚至暂停采购。在最初供应不足的情况下，单一的讨论导致了市场供应的缓解局面。如果库存增加，价格将暂时下跌。”曹龙分析道。

在刘心田看来，“黑色系列”导致的“闪电崩盘”市场早就是一个征兆。8月中旬，“黑色系列”连续四天下跌，8月中旬铁矿石和螺纹钢现货分别下跌2.2%和3.3%。

刘心田认为,“黑色体系”之所以会出现闪电崩盘，是因为它已经达到了整数关口的阶段高点，而继续升至整数关口的压力是显而易见的；另外，自7月份“黑色体系”首次爆发以来，商品市场已经上涨了近两个月，可以炒作的好事已经基本消化，上涨的市场已经基本结束。

“8月下旬，市场很有可能下跌，但即使回调，也不会完全下跌。”刘心田分析，“但本轮大宗商品上涨过快，涨幅过快，不符合当前经济结构和节奏，仍将面临后期回调的风险。”

李表示，监管部门可能会对期货市场出台更多的监管措施，短期内很难扭转钢材价格的下行趋势，其他商品价格走势也可能受到牵连。

“我个人认为钢材价格已经开始见顶。鉴于钢材期货市场流动性巨大，未来‘黑色’期货价格也可能迎来持续下跌。”李对说道。