资产升级将决定互金平台分化

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《时代周刊》记者曾凌俊

2017年7月15日，一年一度的全球共同黄金盛会——朗迪金融科技峰会在上海举行。去年的温岚峰会引发了互联网金融整体趋势的转变。温岚峰会后，行业重心逐渐从资本扩张转向资产建设，“资产为王”成为媒体、学者和平台的共识。其中，首届中国共有黄金资产生态论坛首次对共有黄金资产进行了系统深入的探讨，成为2016年朗迪峰会的焦点活动。7月15日下午，大家聚齐财富，再次携手朗迪，共同举办第二届中国黄金资产生态论坛。中国人民银行研究局副局长姬敏、中国金融改革研究院院长刘胜军、人人聚财创始人兼首席执行官徐建文、新富集团创始人兼首席执行官王正宇、红杉资本中国投资合伙人胡齐林中安保险副总经理兼首席财务官吴培等监管部门、学者、行业领袖和资本方代表，共同探讨了新格局下的资产方生态建设，并探讨了发展机遇和创新路径。

关键是找到资产定位

近年来，“资产短缺”一直是金融乃至国民经济领域的热门话题。普惠金融的进程极大地拓展了金融服务的目标客户，但优质资产仍然缺乏。在互联网金融行业，能否获得稳定的优质资产是检验平台实力的核心标准。

“资产短缺”的根源之一是目前我国信用信息系统不成熟，难以识别和挖掘高质量的资产。刘胜军说，信用报告是整个金融业的基础设施，但中国的信用报告建设多年来一直是一个痛点和一个缺点，这使得我国金融业在民营部门的发展中遇到了一个很大的瓶颈。中国的网络金融已经走在世界的前列，我国的信用信息系统建设应该从国情出发，多做创新。

胡齐林认为，市场上仍有大量可证券化资产，但缺乏数据和风险判断依据是当前“资产短缺”的主要原因。资产管理机构的转型需要寻找数据、技术和资金，实现风险定价能力，用非标准产品开发差异化产品，提高运营效率。

至于资产短缺的话题，共同黄金从业者做出了反常识的判断。王正宇断言“资产短缺”是一个错误的命题。

“资产短缺是一个错误的命题。在今天的中国市场，大多数金融机构会觉得竞争激烈，很难获得有价值的资产。不过，如果我们看看数据，便会发现各国的借贷服务占本地生产总值的比例，mainland China为7%，远低于发达国家的平均水平，例如美国已达到22%。我们称之为资产短缺的是供需匹配问题和服务覆盖问题。中国仍有5亿高素质群体，资金需求无法满足。在小额和小额贷款领域，只要你能找到自己的位置，就没有资产短缺的问题。”

人人网创始人兼首席执行官徐建文也不同意“资产短缺”的说法，并就如何准确定位汽车贷款行业提出了自己独特的观点。

“共同黄金行业的用户之间存在着长期的误解。事实上，并非所有的车主都是汽车贷款服务的对象，而中国庞大的个体户群体，即2000万私营企业家和6000万个体工商户，是汽车贷款的对象。徐建文说，汽车贷款的特点使其成为个体户的“杀手级”金融产品个体户具有良好的还款能力和经济实力，但由于缺乏公认的信用记录，银行和信贷都无法覆盖这一群体的绝大多数人。车贷金额高、贷款速度快、手续简单的优势正好符合这一人群的金融需求，同时通过抵押品和线下风险控制手段解决了信用信息低的人群的风险控制问题。从这个角度来看，汽车贷款市场远未饱和，p2p行业的优质资产也远未挖掘。"

资产升级是平台的唯一出路

2016年是互助金监管的第一年，互助金专项整治工作全面推进。《暂行办法》等纲领性文件的发布，使行业进入了转型调整时期。目前，虽然共同基金的整顿已被确认为延期，但行业中的“恶钱”赶走“善钱”的现象已被扭转，中国的共同基金已初步得到净化。

监管干预重组了行业，平台差异化正在加剧。随着监管措施的实施，首富互助黄金平台正在大踏步扩大其领先优势。

姬敏说:“数字金融的分化已经变得非常明显。”“领先的平台有一个共同的特点。他们的资产真正植根于生产和生活场景，植根于实体经济，而不是漂浮在他们身上的资产。资产方是否植根于实体经济是互联网金融分化的根本原因。”

那么，植根于实体经济并具有一定领先优势的互助黄金平台如何扩大其领先地位，突破日益残酷的竞争？资产侧升级已成为各方共识。

从“二手渠道”到“自有资产”，这是姬敏给出的升级路径。金木的一些平台充其量只是二手甚至是三手货的分销渠道，而拥有自己真实资产的平台将在竞争力和生命力上显示出决定性的优势。

“每个人都聚集财富，将精车贷款资产提升到战略层面，品牌+技术授权是提升汽车贷款资产的两大方向。品牌升级就是建立标准化的品牌形象和服务，摆脱汽车贷款同质化竞争的困境。最终，汽车贷款的资产方面将实现从典当逻辑到信贷逻辑的转变，”徐建文说。

王正宇也有同样的表情。在他看来，资产的背后是客户，共同金平台对资产的视角应该从“物”提升到“人”。这样，培育成长型用户就变得极其重要，而“低起点、稳增长”的贷款产品策略可以扩大覆盖的客户群体。

吴培指出，中国的垂直金融市场非常不同，高度垂直的市场，无论是汽车贷款、现金贷款还是消费分期付款市场的资产升级，都需要复杂的技术系统支持，包括金融技术、信息技术和数据技术。

正如徐建文判断的那样，资产升级是中国为彼此买单的唯一途径。在合规的背景下，高质量的资产将向前端平台倾斜，率先升级资产侧的平台将获得未来的入场券。