荃银高科举牌纷争呼吁强化监管

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我们的记者龙伟

随着a股“标语牌潮”的重新出现，由此引发的利益纠纷也层出不穷。近日，泉银高科技与中智部的纠纷再次引起市场关注资本意志对公司的影响以及“非法增持”的监管规定。

外观:公司控制权之争

股权过于分散，令人垂涎。三年多来，圣梅辛的股权之争就是一个例子，那场争论曾经很激烈；万科的招牌也是如此。

与上述备受市场关注的案例不同，为了解决股权分散的问题，中智部应中智部的邀请，发起了全银高科技的招牌。

2010年5月，全银高科技登陆创业板，成为“创业板种业第一股”，但股权结构分散的问题成为公司的制约因素。

2014年7月，为解决公司股权分散问题，全银高科技董事长张勤与中智部子公司中信融创资本签署了战略合作意向书。双方将通过认购定向发行股份和转让高建、陈进节等12名股东的股权，增加在泉银高科技的持股，成为泉银高科技的第一大股东。

“当时的考虑是，殷茵高新引入中智部门作为战略投资者。双方成立了lp公司，达成了一致行动，解决了公司股权结构分散的问题，并成立了5亿元至10亿元的M&A实业基金，以做大做强。中国种业公司。”张勤在接受记者采访时表示，但中直部门进入首都后，并没有履行双方的协议。

此后，荃银高科技以非公开方式向中智部发行股份，向作为最大股东的中智部发行股份的计划被否决。双方的矛盾已经公开，争夺公司控制权的斗争已经升级。

2016年1月至2月，中智部下属的中鑫荣泽、中鑫荣鑫、中鑫尹睿在二级市场购买了全银高科技2759.06万股，占公司总股本的8.71%，使中智部总持股比例达到16.61%，成为最大股东。

随后，张勤也开始增加公司的股本。截至2016年底，本公司增持股份617.24万股(占公司总股本的1.93%)，持股比例增至10.62%，成为本公司的单一最大股东。

然而，中智部门在二级市场的提牌并没有按时完成信息披露。中智部购买的8.71%的股份中，有3.71%(后来稀释为3.61%)被发现违反了《证券法》规定的“大持股披露原则”和“慢走原则”，安徽省证监局已发出警告信，中国证监会仍在进行调查。

2016年3月，荃贤高科技将中智部告上法庭。

背后:工业和资本之间的博弈

根据《证券法》，“标语牌”收购具体是指投资者在证券市场二级市场上收购的流通股超过股份总股本的5%时，必须立即通知上市公司、证券交易所和证券监督管理机构，在证券监督管理机构指定的报纸上公告，并履行相关法律规定的义务。

安抚大致有三个目的:争夺最大股东并获得对公司的控制权；做一个金融投资者，对公司的长期业绩保持乐观；短期炒作。

中智部代理人表示，他之所以决定投资荃银高科技，是因为他想打造整个农业产业链，主观上是出于好意，但作为最大股东，他从来没有享受过参与商业决策的权利。

双方在答辩中表示，希望利用资本运营进行并购，扩大和加强种业布局，促进泉银高科技主营业务发展。

显然，资本话语权的缺失也是双方产生纠纷的原因，但并不排除资本方觊觎公司的控制权。

据知情人士透露，中智部进入荃银高科技的目的不仅是为了发展双方约定的主要种业。在之前的谈判中，中智部透露，希望将其融资租赁公司的资产纳入上市公司的布局。

据说双方的矛盾已经影响了泉银高科技的正常业务发展。

中智部两次反对荃银高科技收购桐庐农业60%的股权。张勤表示，“目前，双方的僵局可能导致殷茵高新收购桐庐农业的重大资产重组破产，这将对公司的发展战略产生不利影响。同时，公司的重大决策无法实施，2017年的年度业务目标可能无法实现。”

据报道，荃贤高科技和中智部门都表示愿意在第一次审判中和解。业内人士认为，和解将是推动企业重组的最大优势。

相关监管措施需要加强

许多标语牌盒都有不规则的地方。据业内人士称，二级市场的标语牌经常出现在市场低迷时期，标语牌在二级市场快速、廉价、大规模地收集筹码，显然是希望达到最佳效果。标语牌一旦举行，不仅会导致二级市场股价上涨，还会引起公司大股东的抵制，从而增加收购成本。也有短期投资者使用这种方法来隐藏他们的股份，为操纵股价提供便利，并在越过标语牌后避免交易限制。

目前，监管部门一般根据《证券法》第193条对非法标语牌进行处罚，最高罚款仅为60万元。然而，这些非法标语牌行为往往只受到监管当局的批评、谴责或暂停，这与二级市场获得的丰厚投资利润或上市公司控制权纠纷中抓住的机会相比，无疑微不足道。

一个可喜的现象是监管当局及时关注a股市场的标语牌行为。